导语：当持续多年的重金投入，终于让AI从烧钱不止的“成本中心”蜕变为驱动业绩增长的“利润引擎”之后，一贯奉行长期主义的百度，开始在资本市场露出锋利的獠牙。
2026年2月26日，百度（NASDAQ:BIDU，HKEX:9888）公布了截至2025年第4季度及全年未经审计的财务业绩。
在这份备受瞩目的财报当中，百度Q4的总收入达到人民币327亿元，环比增长5%，其中首次披露的“百度核心AI新业务收入” 在四季度达到113亿元，占百度一般性业务收入的43%，环比三季度的96亿元增长17.7%。纵观2025年全年，该板块收入达到人民币400亿元，同比大幅增长48%。
具体到收入构成上，核心AI新业务主要由三部分组成：占比最大的是AI云（智能云基础设施），其次是AI应用和AI原生营销服务。其中AI原生营销服务的年化增速高达301%，是所有业务板块里增长最为迅猛的。
显而易见，在这份财报当中，最引人注目的一个变化，就是百度对AI业务收入占比的首次公开披露——将AI相关收入占比作为一个独立的、可被持续跟踪的财务板块进行披露，其背后的意味可谓深远。
对于百度管理层而言，当持续多年的重金投入，终于让AI业务从烧钱不止的成本中心蜕变成驱动业绩增长的利润引擎之后，像这样的披露政策调整，就好像是一场针对资本市场的无声宣告：百度的AI成色，经得起华尔街最苛刻的分析师，拿着放大镜的仔细审视。
而在这场“蓄谋已久”的动作背后所隐藏着的，则是一场在现代商业史上罕见的、通过新技术对原有的业务板块和核心商业价值进行全面重构的大胆实践。对百度来说，一个以“全栈AI+自研芯片”为技术底座的核心价值重构周期，已经悄然拉开了帷幕。
01 AI进入“业绩兑现期”
如果我们深入拆解四季度这113亿元的核心AI业务收入，不难发现，从B端产业赋能，到C端超级应用，再到链接虚拟与物理世界的Robotaxi，百度AI核心能力的跨场景复用，正在展现出惊人的杠杆效应。
过去数年，百度在底层技术和大模型上的重金投入，正在所有业务线上开花结果，同时撬动了多个场景的收入飞轮与成本的边际递减效应——
首先，在B端市场，百度正在基于全栈自研能力，彻底解决AI落地的痛点。
首先是智能云这边。四季度，智能云基础设施收入达到人民币58亿元，其中AI高性能计算设施的订阅收入同比激增143%。这一亮眼的增长数据的背后，暗藏着百度在算力储备上的未雨绸缪。
在全世界所有大型科技企业都苦于算力不足的困境时，百度可谓是这边风景独好：针对AI需求专门设计的昆仑芯，能够为AI大模型提供足够稳定、可拓展和高性能的算力基础，再结合百度百舸AI计算平台，企业客户得以用更低的集成成本、更快的速度完成大模型的私有化部署——而私有化部署的难易程度，直接决定了最顶级的企业客户在AI方面的投资意愿。
毕竟，对于在各自行业中处于领导地位的大型企业而言，并不是所有的数据和需求都能够基于公网算力来解决的。
而百度智能云正是凭借着这种从底层算力到上层应用的全栈解决方案，连续两年成为中国主流云厂商中大模型相关中标项目数和中标金额最多的企业。根据赛迪顾问的分析报告，2025年上半年，百度智能云在中国AI云全服务市场中以40.2%的份额，稳居第一。
而在具体的业务落地当中，百度发布的自我演化超级智能体“伐谋”，在诸如中信百信银行的智能风控、阿尔特汽车的风阻预测等真实产业场景中，帮助企业以最低的成本寻找到全局最优解，实现了研发与风控效率的几何级跃升。
除了智能云业务之外，B端市场另一个重点则是AI原生营销服务的渗透。基于领先的文心大模型提供的多模态能力，AI原生营销服务全年的营收将近100亿，年化增长高达300%，成为公司增速最快的业务线。
在C端市场，用户正在为AI所带来的生产力提升慷慨解囊。
用户规模层面，截至2025年12月，百度APP的月活跃用户达到6.79亿，继续稳居全球前列；同时文心助手的MAU高歌猛进，成功突破2亿。之后在春节红包活动的催化下，文心助手MAU实现了同比4倍的爆炸性增长，生图、生视频等核心功能调用量暴涨数倍到数十倍，成为春节档AI应用大战当中最大的赢家之一。
与此同时，百度文库与网盘发布的GenFlow 3.0，也已突破了千万级活跃用户，成功打造为全球最大的通用智能体。并且众多用户表现出了强烈的付费意愿，愿意为这种极致的时间节省与生产力提升支付订阅费用。而零代码编程平台“秒哒”则累计生成了超50万个商业应用，让“一人公司”成为现实，彻底将应用开发的门槛降到了“会说话就能做AI应用”的普惠级别。
在用户规模和付费意愿的共同推动之下，四季度，百度的AI应用收入达到人民币27亿元，全年收入更是一举突破了百亿大关。而在靓丽的营收数字背后，支撑业绩增长的，绝不仅是月活用户（MAU）的狂飙突进，更是用户心智从“免费薅羊毛”转向“为生产力的提升付钱”的根本性转变。
此外，通过AI链接虚拟世界与物理世界， Robotaxi业